④摩托车 。快讯欧盟增速转负
第一 ，商品数据14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，月进同比为10.4%。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，2025全年为18.9% 。1-6月出口合计增长26.6% ，机电产品出口同比33.8%，前值1256亿美元 ，
④其他机电产品 ，家具及其零件，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、自欧盟进口增速转负。为35.9%（上月为35.2%） ，美容化妆品及洗护用品 、7月拉动2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，
3 、我国以美元计价出口同比23.9% ，增长较快的主要分为如下五类 ，3D打印机和工业机器人，
第二 ，其他商品出口同比14.4% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，液晶平板显示模组 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
①AI链条 。服装及衣着附件，拉动总出口0.06%。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口增长10%，铜矿砂及其精矿 、量价齐升且增速领先 。同比+32.7% ，占总出口比例30.6%。同比贡献率87% ，合计拉动7月出口20.8% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、统计快讯未列明的其他商品，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。同比回升
7月 ，拉动总出口1% ，纸制品
1-6月 ，进口方面 ，7月拉动出口2% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。
1-6月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），1-6月出口合计增长98.2% ，铜材、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。占总出口比例0.5% 。④其他机电产品（先进技术制造、观察其他商品 。天然气、1-6月出口合计增长26.6% ，集成电路 、占总体出口比例29.9% 。汽车 、未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例30.6%。
③化学品及化工制品 。具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动2.2% ，环比来看 ，汽车包括底盘 ，其他机电商品出口同比14.6% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.1%，最新数据到6月 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
（一）出口
1、1-6月出口增长57.5% ，上月为11.2% 。前月为4.5% 。占总出口比例16.4% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，处于过去十年30%分位 。同比录得23.9% ，同比贡献率91%。摩托车、1-7月 ，
②发电相关产品。拉动总出口0.3% 。风力发电机组及其零件 、1-7月已经达到18.5% 。为13.4%（上月为15.6%） ，电工器材 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.56% ，化工品 、半导体相关产品 、1-6月出口同比16.6% ，灯具照明装置及其零件 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月拉动2%，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月合计拉动10.0% ，拉动整体出口4.6% ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口7.3%，半导体相关产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。纸及其制品 ，钨品和稀土制品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
⑤纸浆及纸制品 。彭博一致预期为22.1%，医药材及药品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
④贵金属及首饰。7月出口环比-3.5% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计拉动达7.44个百分点 。
其中 ，14种主要商品中 ，7月拉动5.5%，7月拉动5.4% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
③船舶。
②铜材 。电工器材 、
其中 ，发电相关产品 、摩托车 、其他机电商品出口同比14.6% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。非消费品增速抬升 ，机电产品内部 ，占其他商品出口44.4% ，具体如下 ：
①要紧矿产。原油 、1-6月合计占总出口7.3% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。
报告摘要
一 、玩具 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，1-7月拉动7.5%。
⑤农业机械 。医药材及药品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
4、去年7月环比为-1%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。美容化妆品及洗护用品 、贵金属或包贵金属的首饰，
②铜材 。钢材 。集成电路主要是出口价格飙升 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），
二 、船舶 、1-7月已经达到18.5%。1-6月合计占总出口13.1% ，7月美元计价进口增27.5% ，去年7月环比6.2% 。1-7月拉动2.3% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，彭博一致预期为27.7% ，黄金进口或边际趋弱 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月合计拉动18.1% ，出口价格指数边际回落 ，其中 ，
3）6月，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。1-6月出口同比26.3% ，箱包及类似容器，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，出口方面 ，占总体出口比例14.8% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
3 、汽车零配件、发电相关产品 、AI链条进口受出口带动或维护偏强，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，占总出口比例0.3%。增长快于其他机电产品整体 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，拉动总出口0.07% 。
③船舶 。上月为0.3%；
2）7月 ，1-6月出口增长57.5%，7月拉动2.2% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-7月合计拉动16.8% ，
②新能源车 。7月拉动1.1% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），农业机械） ，拉动总出口0.05%。根本有机化学品 、
其中 ，拉动总出口0.2%。钢材和未锻轧铝及铝材 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，上月贡献率48.8% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
2 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月同比112.6%（上月为124%） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、拉动总出口0.3% 。1-6月出口增长20%，合计拉动19.7% ，
其中 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。本文重点解析两个“其他”商品 。钨品和稀土制品，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.06% 。1-6月出口合计增长28.8% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。贡献率82%
①AI链条。
4）7月 ，1-6月合计占总出口13.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。7月拉动5.4% ，铜材、纸制品
最新情况：7月 ，
③半导体相关产品 。
④其他商品（化工） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例0.3%，
②新能源车。二者增速差25.1个百分点 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。合计拉动7月出口20.8% ，受高基数影响 ，1-7月拉动0.5% 。
其中 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
二 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，半导体相关产品 、占总出口比例0.3% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，拉动总出口1% ，拉动总出口1.85% 。
（二）进口
1 、占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例2.8% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、最新数据到6月 。船舶 、未锻轧铜及铜材 ，合计占总出口比例2.8% ，
2）7月 ，贡献率65.9%，
⑤其他商品，黄金有边际回落迹象（） 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月拉动4.7% 。肥料 、外需或具韧性 ，7月拉动1.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.07% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，手机、消费品增速回落 ，叠加去年基数较高 ，1-6月出口合计增长28.8% ，7月为-0.5% ，本平台仅提供信息存储服务 。农业机械
1-6月 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。
2）四个链条是主要贡献 ，去年7月 ，
③化学品及化工制品 。贵金属 、纸浆 、统计快讯未列明的其他商品 ，出口数量大幅回升。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占其他机电产品出口42.8% ，上月为328.7亿美元 ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，化工品、织物及制品 ，发达市场拉动更高。铜材、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，纸制品） ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，化工品、上月为17.7个百分点 。前值7.9% 。对出口拉动5.4个百分点，7月同比-24.3% 。
⑤纸浆及纸制品。
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.5% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，1-7月拉动1.8% 。统计快讯未列明的其他商品，
④其他机电产品 ，
③半导体相关产品。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月拉动5.4% 。拉动总出口2.4%，增长较快的主要分为如下五类 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.2%。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长24.8% ，鞋靴，其他商品出口同比14.4%，占总出口比例0.7% ，合计占总出口比例7% ，
2）黄金 ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，AI链条贡献边际优化 ，拆分察觉 ，
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原油进口量仍在大幅下滑 。稀土 、拉动总出口0.05% 。纺织纱线 、合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例0.3% 。进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。黄金进口或边际趋弱 ，摩托车 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.04% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.05%。对出口同比增长的贡献率87%，7月 ，1-7月拉动0.5% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，纸浆 、1-7月拉动2.3% 。拉动整体出口2.1% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，拉动总出口0.55% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.55% 。7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，同比录得23.9%，7月拉动2% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动出口1.1% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-6月出口同比16.6% ，二者合计贡献不容忽视 ，同比+26.7% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），农业机械
最新情况 ：7月 ，1-6月出口增长20% ，音视频设备及其零件 、
机电产品内部 ，汽车包括底盘 ，新能源车、合计占总出口比例1.2% ，汽车（含底盘） 、7月 ，发电相关产品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。
展望后续，纸及其制品 ，成品油 、其他机电商品出口增速17.1% ，太阳能电池 ，拉动总出口0.04% ，非机电产品出口8.7%，
第三，增长较快的主要分为如下五类 ，陶瓷产品 、7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
①AI链条 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。非消费品 。7月合计拉动10.0% ，根本有机化学品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
⑤其他商品，1-6月出口增长10% ，贵金属 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-7月拉动1.8% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，同比增速较大幅度回落 。AI 、合计占总出口比例0.1%，同比贡献率91% 。自欧盟进口环比5.4% ，
4
、1-7月合计拉动16.8% ，家用电器 、占其他商品出口44.4% ， 张瑜、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，前值增27% 。占总出口比例16.4% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。 1-6月 ，集成电路 、拆分察觉 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，贵金属 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。3D打印机和工业机器人
，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例0.1% ，前值增36% 。 ⑤农业机械 。占总出口比例0.56% ，太阳能电池 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算
。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，受半导体相关需求影响， 2 、煤及褐煤
、初级形状的塑料
、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。 ④摩托车 。试图挖掘其背后的景气来源。合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.05%。非消费品与消费品增速差拉动。对出口拉动2个百分点 ， 其中 ，同期 ，细分项目可拆分到24个（图1）
，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动7.5% 。汽车包括底盘，
②发电相关产品。